大牛股
- 现在没涨，一年内会涨；
现在涨了，预计继续上涨（至少在未来3个月内）；曾经大涨，但现在已经停止上涨或者开始下跌或者已经大跌，且在短期内股价不存在大涨（创新高）的可能性。 - “买大牛股，抓主升浪”，这两句话是不可分的。
- 高确定性的操作与盈利模式
- 只关注那9～10类强势股
- 股票投资要记住两句话：第一句话是不要赔钱，第二句话是记住第一句。
- 绝大多数赔钱者，其赔钱的主要原因是缘于
选股问题——选错了股票，或者选中了非牛股，甚至是大熊股，而操作技巧方面的不当只占赔钱的次要因素。 - 短期暴涨型主升浪：
在短期内股价涨幅达到80%～100%的上涨波段，或者是股价涨幅能够在一年内至少翻倍的股票。
63.28/19.42=3.26倍，11/06-01/09，
10年50.22->488.57，年收益0.8729
PEG=[44.7 79]/87=[0.506 0.908]
- 上涨动力：一是内在价值低估–>估值修复力，二是内在价值成长–>内在增长力，三是投机价值增长–>投机价值增长力。
从低估值股票挖掘，再看其成长性，最后看其有无热门概念，这就是选股的逻辑。- 一是信息系统，包括信息搜集、整理、归类与处理；二是分析系统，分析信息对于股价的作用，特别是对于主升浪的作用，这需要在事前建立相关的评价标准；三是操作系统，在“五面整体顺势”的情况下加仓，在“五面整体逆市”的情况下减仓，即，在判断正确的情况下持仓或者加仓，在判断错误的情况下不增仓或者减仓止损。
- 一个运动的物体受到的力可以分为四种：一是原动力，二是持续推动力，三是阻力，四是运动过程中新加入的作用力。
- 炮射导弹可以利用大炮而获得极高的初速度与相当远的运动距离，可以大量节省火箭发动机的燃料，这对于降低导弹成本、提高导弹射程是很重要的。
- 洲际导弹的变轨技术
- 主升浪是十分罕见的，主升浪所占的时间一般不到该股票的整体交易时间的30%。也就是说，大多数股票在**70%**以上的时间里是处于非主升浪状态，其中的多数又是处于振荡状态，或者说无明显的趋势状态。无趋势状态，是很难预测的，故可以归为随机波动范畴。
- 小市值低价股现在被公告注入热门资产后，这是一个巨大的利好题材，该利好题材带来“一字涨停板”方式暴涨，我们经常看到这类股票会以连续5～6个甚至是十几个“一字涨停板”暴涨。这样的暴涨过程，就是一个惯性运动，即，以巨大的初速去克服股价上涨的所有阻力，当股价运动速度无法抵消阻力的反作用时，股价的向上运动就会停止，甚至会因前期的过度上涨而发生走势逆转，导致短期大跌，最终形成暴涨暴跌之态。
- 股价原动力的爆发力度：估值法，就是对股票进行估值，看看股价是否被低估。绝对估值法，就是评估股票的绝对投资价值。相对估值法。
综上，
1、不能选错股票、不能赔钱，核心：大牛股的主升浪，核心：低估值股票挖掘，再看其成长性，最后看其有无热门概念。
2、短期暴涨型主升浪
3、连续5～6个甚至是十几个“一字涨停板”暴涨
4、一是原动力，二是持续推动力，三是阻力，四是运动过程中新加入的作用力。
5、股价原动力的爆发力度：估值法
绝对估值法
评估股票的内在价值与股价的差值，当内在价值与股价的比值越大，则股价的上涨潜力越大，这种潜力一旦遇到合适的市场时机，就有可能爆发出来，转变为引发股价暴涨的原动力。
投资价值估值法
1、目标股票的长期投资收益率与长期国债收益率进行比较，两者差值越大，则长期投资价值越高，这里的长期应该是指5～10年以上。巴菲特的标准更高一些，他的长期价值投资收益率基本定在10年内的年均复合收益率达到10%以上。
2、在考虑到风险溢价的情况下，择股标准应该趋于保守，所选择的长期价值股应该是低市盈率的成长股。按照价值投资的基本标准，对于长期成长股来说，其合理的股价范围应该满足PEG＜1（PEG=市盈率/收益增长率），且越低越好。当PEG＜0.5时，股票就存在足够的安全边际。
3、若一只股票未来的5～10年的年均复合收益增长率能够达到20%，则当该股的市盈率跌到10倍时，就具有极好的投资价值。应该注意的是，此时的股价虽然不高估，但也不是明显低估，还难以产生爆发性很强的估值修复力。假若此时，股市暴跌，该股股价随着股市暴跌而意外地跌到5倍市盈率，那么，此时该股股价就被明显低估了。资产价值估值法
1、比较股票净资产值与总市值的比值，比值越大，则股价低估越多，股价上涨空间越大。
2、这类股票主要体现在隐蔽资产股上面。自2006年来，隐蔽资产股经常走出大牛股。
3、一隐蔽资产的大幅升值不被知晓，二隐蔽资产的增值过程是公开的、渐进式的，但隐蔽资产股的股价涨幅在起初滞后于隐蔽资产的增值幅度，最终股价会出现报复性补涨，使得隐蔽资产增值的这一事实成为了股价暴涨的原动力。2012年7月的罗顿发展：当《二十一世纪经济报道》披露该股在10年前曾花了2亿元在博鳌的黄金地段买下了1800亩土地，这些土地现值100多亿元，以罗顿发展总股本4.4亿股计算，仅这些土地价值就足以支撑该股股价到达15～20元。在该信息公告时，罗顿发展的股价只有3.9元。该信息公告后，罗顿发展的股价就出现了连续涨停板，不到一个月股价涨幅达到170%！在此期间，上证指数还是下跌的。
2013年1月28日至2月6日的西水股份就属此例。西水股份持有1.3亿股兴业银行，当兴业银行股价暴涨后，西水股份持有的兴业银行价值大幅增值，几乎等于西水股份的总市值，由于西水股份还持有未上市的天安保险11亿股，以及其它资产，这等于说除去兴业银行外，西水股份持有的其它资产被忽略不计了，这是明显不合理的，于是，在2013年1月28日至2月6日，该股就出现报复性的补涨，股价从6.6元涨到了11.8元，几乎翻倍。绝对套利估值法
1、上市公司被以高出市场价一大截全额要约收购时，其要约收购价格就是股票的真实内在价值，这个内在价值与现价的差值就是股价的无风险套利空间。假若市场是有效的，那么，股价就会几乎一步到位地涨到那个要约收购价格，于是，这个要约收购公告就是造成股价暴涨的原动力。
2、前几年被要约收购退市的石油大明、辽河股份等，就属此例。
3、当然，在有些时候，要约收购并非是全额的，而是部分的，如去年的重庆啤酒，那么，这类股票的上涨就可能不是一步到位的，而是渐进式的，二级市场就存在套利空间。在渐进式的情况下，要约收购公告虽然还是股价上涨的原动力，但它却会受到当时的市场运行状态、该股同板块股票运行状态等因素的影响，因此，股价运行就不仅受到原动力的作用，还受到其它新的作用力的作用。
3、这种情况还出现在某些上市公司大股东回购公司部分股票时，回购部分股票的股价并非是股票的真实内在价值，该价格只是大股东认可的价格而已，不能与完全要约收购价格相提并论，这是需要搞清楚的。
综上，
1、按照逻辑，估值存在潜力时，股价未能反应的原因为，存在其他阻力，如市场运行状态、同版股票运行状态等。
2、概括，三个绝对估值方法为，PEG<0.5的长期投资、隐蔽资产(所持股票或投资的公司或土地等)、全额要约收购与部分要约收购。
相对估值法
一是基本面预期类，二是市场面预期类，三是技术面预期类，四是大盘面预期类。
1、就是领涨的市场、板块或者个股，它们是那些拥有比价效应、等待补涨的市场、板块或者个股的追赶的目标。
2、在补涨者开始补涨时，领涨者可以暂时停止上涨；在补涨者开始补涨时，领涨者还可以继续上涨，这对补涨者的领涨作用更大。
3、随着价格等自变量的变化，心理预期这个因变量也会随之变化。可见，若用一句话表述心理预期类投机价值，那就是–>一切处于变化之中。
4、戴维斯双击，是指因股票收益持续成长，投资者会对股票未来的收益增长产生更高的预期，在未来收益还未实现的情况下，就以未来的高收益定位其市盈率，从而提升其市盈率定位水平，最终导致股价过度上涨。
5、提升了股票的市盈率，也就是提升了股票的估值，这相当于产生了新的投机价值
6、戴维斯双击原理： 由于 股价=每股收益*市盈率 ，当每股收益持续增长时，即使市盈率保持不变，股价也会同比上涨，这属于戴维斯双击中的第一击；当每股收益持续增长时，若还提升市盈率，则股价会更上一层楼，涨幅会更大，这属于戴维斯双击中的第二击。戴维斯双击能够导致乘数效应，使得股价涨幅加倍。由于戴维斯双击提升了股票的市盈率，也就是提升了股票的估值，这相当于产生了新的投机价值。戴维斯双击效应产生的根源，就是投资者依据历史数据的惯性，顺势推导、过度预期的结果。
7、更重要的是因比价关系引发的股价跟涨而造成的股价虚高，但这并不妨碍我们得出因基本面过度预期而产生新的投机价值的结论。
8、主流热点是市场热钱追逐的对象，处于热点中的板块与股票一定是短期内最牛的，基本上属于短线暴涨型品种。
9、市场面预期，就是对于市场未来炒作热点的预判。一旦判断某个板块或者个股刚刚成为或者在未来会成为市场炒作热点，那么，该板块或者个股就具有新的投机价值，股价就具有投机价值所赋予的上涨空间。
10、比价关系是领涨者已经给出了方向，给出了大致的投机价值空间，但市场面预期是市场才刚刚开始启动热点，或者还未开始热点，但投机者只是预见到了炒作热点将出现，但投机者一般还难以确定投机价值到底有多大，上涨空间有多大，这要走一步看一步。
11、在2012年12月中旬，当媒体披露北斗系统将投入商业应用时，超级主力立即抢进了北斗星通等龙头股，造成北斗概念股暴涨。我认为，这次对于北斗概念股的炒作，属于市场面预期主导下的“自我增强”型炒作模式。其基本逻辑是：超级主力判断北斗概念也许会成为市场热点，但到底能形成多大的热点，他们也许并没有很大把握，因为北斗概念是一个全新的概念，人们很陌生，超级主力担心投资者不认同；但超级主力知道，要让投资者认识且认同北斗概念，最佳的方法就是让北斗概念股暴涨，因为股票暴涨一定会吸引全市场的眼光，所有人都会好好研究的，这就是一种“胡干胡有理，越干越有理”的江湖思维。当然，平心而论，毕竟北斗导航属于国家级的概念，超级主力知道，即使胡干的风险也不大，最终，他们成功了。
12、赚钱的境界是这样的：最低的境界是打工，用自己的身体赚钱；次低的境界是做实业，让别人的身体为自己赚钱；较高的境界是玩钱（做金融），让钱生钱；而最高的境界是玩规则，让所有的人与所有的钱为自己赚钱。这就是赚钱的金字塔模型。
13、以二级市场来论，也存在一个投资者的金字塔模型：
最低的境界是交易，次低的境界是跟庄，较高的境界是坐庄（单只股票），而最高的境界是引领市场、发动行情（玩板块甚至玩整个市场）。北斗概念主力就属于最高境界的，不仅是北斗概念，去年市场的几乎所有的市场热点——3D打印、手游、传媒等，都是不同的超级主力们发动的行情。这些主力们“敢为天下先”的底气何在？有人可能认为是他们的资金实力雄厚，此言谬矣，你若有钱，去发动钢铁板块、水泥板块试一试？我认为，这些超级主力的过人之处，还是对于未来市场主流热点的预期、研判的功力深厚，任何人要是有这个本事，就一定会走在市场曲线的前面。
14、价量时空。
15、基本面分析公司未来价值，关注的是现在的股价，以及未来的股价定位，不太关心过去股价。
16、基本面分析的核心就是定价理论，即，对于现在股价是否合理进行评判——若低估了就可以买进。公司未来价值的预测，以期判断股价的上涨空间。巴菲特的办公室里是没有电脑的，但他非常关心现在的股票报价与其内在价值的关系，至于股票过去是什么价格或者什么走势，他也从来不看股价走势图。
17、市场面分析是通过比价关系来推测股价定位。所以，市场面分析主要是看现在股价与未来股价，对于过去股价也不是太关心。这很容易理解，若某个板块因热门概念而出现暴涨时，在依据比价关系挖掘该板块内的补涨股时，看绝对价格要比看历史走势重要得多，只要股价被低估，任何形态的股价走势都可以出现补涨。
18、技术分析的目的是为了预测股价未来走势，侧重于研究过去价格。它将股价走势图从基本面、市场面中抽提出来，让股价走势图完全独立了。走势图一旦独立，技术分析也就自成一统。技术分析将股价走势图看成一个活物留下的足迹，通过研究这些历史足迹，去预测这个活物下一步或者未来将走向何处。技术分析就是分析与预测这三种趋势的产生、持续与转换关系。
19、首先，技术分析要研究趋势的产生。一个新趋势的产生，一定是原有的其它两类趋势中的某一个终结的结果。如，一个新的上涨趋势的产生，就一定意味着一个原有的下跌趋势，或者横盘趋势的结束。所以，研究新趋势的产生，意味着要同时研究旧趋势的结束，两个相关趋势要同时研究。
20、其次，技术分析要研究趋势的持续。一个趋势一旦产生后，就会持续，这种持续就相当于趋势产生了顺势发展的惯性。很显然，假若能够认识到一个上涨趋势是处于持续发展中，或者惯性上涨中，那么，投资或者投机就变成了很简单的事情——买入持有，随着趋势惯性上涨就可以了；假若…
21、再次，技术分析还要研究趋势的结束。与研究趋势产生，本质上是一回事，只是研究的对象不同罢了
22、所有的技术分析方法，万变不离其宗，就是为了揭示趋势的产生、持续与结束，或者简言之，就是为了揭示趋势惯性。投机价值就是预期价值，而趋势惯性本身就具有预期性质，所以，趋势惯性能够提升或者降低投机价值。
23、波浪理论有某一浪的预期上涨高度、形态理论有形态突破后的预期量度涨幅、量价理论有放量突破后的惯性上涨高度，等等。224、股市有谚：横有多长，竖有多长。说的是一只股票若长期做底或者横盘，股价一旦启动向上突破，那么，涨幅机会十分惊人。这个惊人的涨幅，就是技术面预期类赋予的投机价值，因为这个投机价值的存在，使得股价最终具有了预期中的上涨空间。这是一个自我实现的预言——因为技术面给出了预期涨幅，那么，买方就会在涨幅到顶之前持续买入，以获取预期中的那个投机价值收益。
25、技术面预期类投机价值对于短线交易，特别是对于挖掘主升浪启动点或者启动阶段、主跌浪的启动点与启动阶段都是至关重要的。
26、对于短线交易来说，趋势、形态、量价关系是最重要的三个因素，而均线、指标等，就属于次级重要的因素了。
27、“济安金信价值分析系统”，该系统的主开发人杨健教授，说均线系统属于滞后指标，对于操作意义不大，而该系统运用了许多自创的新指标。
28、巴菲特说：“投资只需要学习两门课程就可以了，一门是如何评估企业价值，一门是如何看待股市波动。”
综上，
1、基本面预期
2、热点等市场面预期研判
3、戴维斯双击
4、领涨、补涨、跟涨虚高
结论
大体说的，也是已知的，但是给了个分析框架。
基本面向好，为什么不能反映在股价。为什么8个月涨了4倍多。涨停的逻辑在哪。等问题在框架内还是有一定程度解释力。
框架基本操作思路是牛股的大波段，选股思路为低估值+成长+题材。
并由力学中四种力，四种力的不同合力模式构成物体运动。
股市中不同合力模式构成股价上涨，主要三方面估值修复+价值成长+投机价值。
转而对原动力进行估值法定量衡量。
绝对估值法包含：PEG、隐蔽资产、要约收购。
比价效应带来领涨、补涨、跟涨虚高。而预期无参照物，不同于比价，即一切处于变化之中。
相对估值法包含：基本面预期、市场面预期(热点)、技术面预期、大盘面预期。
再统一，即为投资价值和投机价值。
补充：
基本面的信息主要包括政策性信息、行业性信息、经营信息（产品价格信息、重大合同信息、新项目与新产品信息）、财务信息（营收信息、净利润增减信息）等。
技术面信息主要包括价格图表、技术指标与交易信息，其中，价格图表是技术分析的核心要件，不同的交易者关注不同的图表；技术指标更是五花八门，多达数百种，只能是各取所需了；而交易信息主要是各种交易数据的排行榜，包括涨幅榜、换手率榜、成交量榜、量比榜、成交金额榜等。
本文链接： https://satyrswang.github.io/2021/02/22/股市整体价值理论/
版权声明： 本作品采用 知识共享署名-非商业性使用-相同方式共享 4.0 国际许可协议 进行许可。转载请注明出处！
